Regla del 4%: calcula cuánto necesitas para tu número FIRE

1. El Origen: El Estudio Trinity y sus Premisas

El estudio analizó periodos de 30 años entre 1926 y 1995 con datos del mercado de EE. UU. y probó carteras con distintos porcentajes de acciones y bonos (Bengen se centró en carteras con un 50-75% en acciones). Su conclusión fue que, con una retirada inicial del 4% ajustada a la inflación, la cartera aguantaba los 30 años en la práctica totalidad de los periodos analizados, incluida la Gran Depresión. Para aplicar esta regla hoy, la mayoría invierte en fondos indexados de bajo coste. Sin embargo, hay dos críticas principales hoy: la valoración actual de las acciones es mucho más alta y el rendimiento de los bonos es históricamente bajo.

2. El Riesgo de Secuencia de Retornos

Este es el mayor peligro para un jubilado joven. No importa el retorno promedio de 30 años; lo que importa es qué ocurre los primeros 5 años. Si te jubilas justo antes de un mercado bajista, retirar dinero mientras tu cartera cae destruye la base del interés compuesto de forma irreversible.

3. Ajustes Modernos: ¿El 3% es el nuevo 4%?

Muchos expertos sugieren que para jubilaciones de 50 años (jubilados a los 35-40), el 4% es demasiado agresivo. Un 3.25% o 3.5% ofrece un margen de seguridad mucho mayor.

La probabilidad exacta de éxito depende del periodo histórico analizado, de la composición de la cartera, de la duración de la jubilación y de las comisiones. Los estudios disponibles usan datos de EE. UU.; para jubilaciones de más de 30 años no hay cifras universales, por eso mostramos niveles de riesgo orientativos y no porcentajes.

4. Flexibilidad: La Tasa de Retiro Variable

La regla no debe ser rígida. Los inversores con éxito usan el sistema de "Guardrails" (Guardarraíles):

• Si el mercado sube mucho, puedes retirar un poco más.
• Si el mercado cae más del 20%, reduces tus retiros o eliminas el ajuste por inflación ese año.
• Si el mercado cae drásticamente, buscas ingresos suplementarios (Side Hustles) para no tocar la cartera.

5. Cómo Calcular tu Número FIRE, Paso a Paso

La regla se invierte fácilmente: si retiras el 4% al año, necesitas 25 veces tus gastos anuales (100 / 4 = 25). Tres pasos:

1. Calcula tus gastos anuales reales: no los que crees tener, sino los de tus extractos bancarios de los últimos 12 meses.
2. Réstale los ingresos que seguirás teniendo: por ejemplo, una pensión pública futura o alquileres. Solo necesitas cubrir la diferencia con la cartera.
3. Multiplica por 25 (o por 28-30 si quieres un margen de seguridad, equivalente a retirar un 3,5%-3,3%).

Puedes hacer la simulación completa, con tu edad y tu ahorro actual, en la calculadora FIRE.

6. Cómo Evoluciona el Retiro con la Inflación

El primer año retiras el 4%; los siguientes, esa misma cantidad actualizada con la inflación (no el 4% del saldo de cada año). Con una cartera de 600.000€ el primer retiro es de 24.000€. Si la inflación media fuera del 3% anual, los retiros serían:

Cálculo ilustrativo: 24.000€ × 1,03^{(año − 1)}. La inflación real varía cada año; puedes consultar la evolución del IPC en la calculadora de IPC del INE.

7. Lo que la Regla no Tiene en Cuenta (y Importa en España)

• Impuestos: el 4% es bruto. Al vender participaciones para retirar dinero, la parte que es ganancia tributa en el IRPF (base del ahorro). Consulta los tramos vigentes en la Agencia Tributaria y suma esa carga a tu gasto anual.
• Comisiones: el estudio original no descuenta costes. Un fondo con un 0,2% de comisión anual reduce tu margen frente a la teoría; cuanto menor sea el TER, mejor.
• Datos de EE. UU.: el mercado estadounidense ha sido excepcionalmente bueno en el siglo XX. Otros mercados y periodos han rendido menos, por eso muchos inversores usan un porcentaje más bajo.
• Gastos que cambian con la edad: el gasto real no siempre crece con la inflación de forma uniforme; sanidad privada, dependencia o hijos pueden alterar el presupuesto.
• Pensión pública: si esperas cobrar una pensión, reduce el capital necesario. Puedes informarte en la Seguridad Social.

8. Errores Frecuentes al Aplicar la Regla

• Usar gastos "de ahorrador": planificar con un presupuesto irreal y descubrir después que necesitas más.
• Olvidar el riesgo de secuencia: jubilarse justo antes de una caída obliga a vender barato. Tener uno o dos años de gasto en liquidez o renta fija ayuda a no vender en el peor momento.
• Tomar la regla como una promesa: es un punto de partida histórico, no una garantía. Revisa tu situación cada año.
• Cartera demasiado conservadora o demasiado arriesgada: el estudio original usaba una mezcla de acciones y bonos, no solo efectivo ni solo acciones.

Referencias

• Bengen, W. P. (1994). Determining Withdrawal Rates Using Historical Data. Journal of Financial Planning, 7(4), 171-180.
• Cooley, P. L., Hubbard, C. M. y Walz, D. T. (1998). Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable. AAII Journal, febrero de 1998.